हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है?
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अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
1. शेयर बाजार क्या है, और इसके बारे में जानना क्यों महत्वपूर्ण है?
शेयर बाजार में प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार शामिल है। प्राथमिक बाजार वह जगह है जहां कंपनियां सार्वजनिक रूप से अपने इक्विटी शेयरों को पहली बार जनता को बेचती हैं। माध्यमिक एक ऐसा स्थान है जहां सूचीबद्ध कंपनियों के इक्विटी शेयरों को स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से स्वतंत्र रूप से कारोबार किया जाता है। स्टॉक में निवेश या व्यापार करने से पहले शेयर बाजार के बारे में जानना महत्वपूर्ण है। ऐसा इसलिए है क्योंकि बाजारों के बारे में सीखकर, आप सूचित खरीद और बिक्री निर्णय ले सकते हैं।
2. मैं स्मार्ट पैसे में ऑनलाइन पाठ्यक्रमों के माध्यम से शेयर बाजार के बारे में जानता हूं? कर सकते हैं
हाँ, आप सबसे निश्चित रूप से कर सकते हैं! स्मार्ट मनी में प्रत्येक व्यक्ति के लक्ष्यों और निवेश ज्ञान के लिए तैयार कई मॉड्यूल शामिल हैं। इसलिए, चाहे आप एक नौसिखिया, एक व्यापारी या एक निवेशक हैं, आप पाएंगे कि स्मार्ट पैसे पर शेयर बाजारों के बारे में जानने के लिए हमेशा कुछ प्रासंगिक होता है।
3. शेयर बाजार के बारे में सीखने से पहले मुझे पहले से ही क्या कौशल या अनुभव की आवश्यकता है?
शेयर बाजारों के बारे में सीखने के लिए आपको कोई विशिष्ट कौशल या अनुभव रखने की आवश्यकता नहीं है। वास्तव में, स्मार्ट पैसे पर, हमारे पास ऐसे पाठ्यक्रम हैं जो शुरुआती लोगों की मूल बातें जानने में भी मदद कर सकते हैं। इसलिए, यदि आपके पास कोई प्रासंगिक कौशल या अनुभव नहीं है, तो इसके बारे में चिंता करने की कोई बात नहीं है। आप स्मार्ट पैसे पर शुरुआती मॉड्यूल के साथ बाजारों के बारे में सीखना शुरू कर सकते हैं।
4. मुझे कैसे पता चलेगा कि शेयर बाजार के बारे में सीखना हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? मेरे लिए सही है?
यदि आप इक्विटी निवेश के साथ शुरू करने की योजना बना रहे हैं तो शेयर बाजार के बारे में सीखना आपके लिए सही हो सकता है। चूंकि आप एक नौसिखिया हैं, इसलिए यह वास्तव में बाजार खरीदने और बेचने से पहले मूल सिद्धांतों को जानने में मदद करता है। वैकल्पिक रूप से, यहां तक कि यदि आपने बाजारों में निवेश किया है, तो व्यापार और निवेश के महत्वपूर्ण पहलुओं के बारे में सीखने से आपको शेयर बाजार में खरीदने और बेचने के बारे में अधिक सूचित निर्णय लेने में मदद मिल सकती है।
शैक्षिक सामग्री का एक पूरा भंडार जो निवेशकों और व्यापारियों को शेयर बाजारों की बारीकियों को समझने में मदद करता है
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स्मार्ट मनी एक शैक्षिक मंच है। एंजेल वन ने निवेश और व्यापार पर सैद्धांतिक अवधारणाओं को कवर करने के लिए लघु पाठ्यक्रम बनाए हैं। ये किसी भी तरह से संकेत नहीं हैं या बाजारों में मूल्य आंदोलन की भविष्यवाणी करने का प्रयास नहीं करते हैं। इसलिए सभी छात्रों को केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए पाठ्यक्रम सामग्री पर विचार करना चाहिए और उल्लिखित किसी भी उदाहरण, गणना या वास्तविक दुनिया की संस्थाओं को एंजेल वन के शोध विचारों या निवेश राय का संकेत या प्रतिनिधित्व हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? नहीं माना जाना चाहिए।
स्मार्ट मनी विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और निवेश पर कोई सलाह/सुझाव प्रदान नहीं करता है या किसी भी स्टॉक को खरीदने और बेचने की सिफारिश नहीं करता है। स्मार्ट मनी एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं है और इससे संबंधित किसी भी विवाद को एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर नहीं निपटाया जाएगा।
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हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? | इन्व्हेस्टॉपिया
जानिए थर्मामीटर के कुछ रोचक पहलु | Interesting Facts about Thermometer | Chotu Nai (नवंबर 2022)
विषयसूची:
a: द्वितीयक बाजारों में, निवेशक जारीकर्ता इकाई के बजाय एक दूसरे के साथ आदान-प्रदान करते हैं। स्वतंत्र, परस्पर जुड़े व्यापारों की भारी श्रृंखला के माध्यम से, द्वितीयक बाजार प्रतिभूतियों की कीमत उनके वास्तविक मूल्य की ओर चलाता है। इसके अलावा, द्वितीयक बाजारों में अधिक लाभकारी लेनदेन उत्पन्न होने के कारण अतिरिक्त आर्थिक मूल्य पैदा होता है। शुद्ध परिणाम यह है कि लगभग सभी बाजार मूल्य - ब्याज दरों, ऋण, घरों और व्यवसायों और उद्यमियों के मूल्य - द्वितीयक बाजार गतिविधि की वजह से अधिक कुशलता से आवंटित किए जाते हैं।
सदनों के द्वितीयक बाजार: एक उदाहरण
2011 में, जॉर्ज टाउन विश्वविद्यालय में मैकडोनॉफ स्कूल ऑफ बिजनेस के शोधकर्ताओं ने संयुक्त राज्य अमेरिका में 1 9 60 और 2010 के बीच नए और मौजूदा घरों की बिक्री के आंकड़ों को इकट्ठा किया। पाया गया कि मौजूदा घर की बिक्री की मात्रा औसतन, नए घर की बिक्री से छः से 12 गुना अधिक थी।
नई घर की बिक्री प्राथमिक बाजार का प्रतिनिधित्व करती है; एक घर बिल्डर घर का मूल निर्माता और जारीकर्ता है। पहला घर खरीदार प्राथमिक खरीदार है जब प्राथमिक खरीदार घर बेचने का फैसला करता है, यह एक द्वितीयक बाज़ार परिसंपत्ति बन जाता है यहां, घर खरीदारों घर खरीदारों के साथ बातचीत कर रहे हैं; कोई प्राथमिक जारीकर्ता शामिल नहीं है।
कल्पना कीजिए कि आवास बाजार का क्या होगा यदि घर एक द्वितीयक बाजार में प्रवेश नहीं कर सके। आवास की कीमतें आज के मुकाबले कम लचीला और सटीक होंगी, और लगभग कोई भी घर खरीदार प्राथमिक बाजार में प्रवेश नहीं करेंगे, या तो किसी विशिष्ट स्थान में लॉक की गई स्थायी रूप से बड़ी संपत्ति खरीदने के लिए कोई प्रोत्साहन नहीं है।
आर्थिक क्षमता माध्यमिक बाजार सबसे अधिक पूंजीगत संपत्ति से जुड़े होते हैं जैसे स्टॉक और बांड यह अन्य माध्यमिक बाजारों के बहुत सारे विचार करने के लिए ज्यादा समय नहीं लेता, हालांकि। प्रयुक्त कारों के लिए एक द्वितीयक बाजार है गुडविल जैसे माल की दुकानों या कपड़ों के आउटलेट कपड़े और सामान के लिए माध्यमिक बाजार हैं। टिकट स्लैपर द्वितीयक बाज़ार व्यापार प्रदान करते हैं, और ईबे सभी प्रकार के सामानों के लिए एक विशाल माध्यमिक बाजार है।
द्वितीयक बाज़ार मौजूद हैं क्योंकि बाजार की अर्थव्यवस्था में परिसंपत्ति में बदलाव का मूल्य बदलता है। ये परिवर्तन प्रौद्योगिकी, व्यक्तिगत स्वाद, मूल्यह्रास और सुधार, और अनगिनत अन्य विचारों से प्रेरित हैं।
द्वितीयक बाजार व्यापारियों की परिभाषा लगभग, आर्थिक रूप से कुशल है एक अच्छा बिक्री के हर गैर-जबरदस्त बिक्री में एक विक्रेता शामिल होता है जो कीमत की तुलना में अच्छा कम मूल्य देता है और खरीदार जो मूल्य से अधिक अच्छा मूल्य देता है। प्रत्येक पार्टी को एक्सचेंज से फायदा होता है। हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? खरीदारों और विक्रेताओं के बीच प्रतिस्पर्धा एक ऐसा वातावरण बनाता है जहां पूछताछ और बोली की कीमतें खरीदारों से मिलती हैं जो मांग के मुकाबले सबसे ज्यादा रिश्तेदार हैं।
आर्थिक दक्षता का मतलब है कि संसाधन अपने सबसे मूल्यवान अंत से संचालित होते हैंमाध्यमिक बाजारों ने ऐतिहासिक रूप से लेनदेन लागत, व्यापार में वृद्धि और बाजारों में बेहतर जानकारी को बढ़ावा दिया है।
माध्यमिक पूंजी बाजार
सबसे प्रसिद्ध माध्यमिक बाजार भौतिक स्थान हैं, भले ही कई माध्यमिक व्यवसाय अब दूरदराज के स्थानों से हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? इलेक्ट्रॉनिक रूप से पूरा हो गए हों। न्यूयॉर्क, लंदन और हांगकांग के शेयर बाजार दुनिया के सबसे महत्वपूर्ण और प्रभावशाली पूंजी बाजार केंद्रों में से हैं।
द्वितीयक बाज़ार लेनदेन में सुरक्षा और सुरक्षा को बढ़ावा देते हैं, क्योंकि एक्सचेंजों ने अपने घड़ी के तहत नेपाली व्यवहार को सीमित करके निवेशकों को आकर्षित करने के लिए प्रोत्साहन दिया है। जब पूंजी बाजार अधिक कुशलतापूर्वक और सुरक्षित रूप से आवंटित किए जाते हैं, संपूर्ण अर्थव्यवस्था लाभ
प्राथमिक और द्वितीयक वित्तीय बाजार के बीच अंतर हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? क्या है? | इन्व्हेस्टॉपिया
प्राथमिक और द्वितीयक वित्तीय बाजारों के बारे में जानें, निवेशक इन बाजारों का उपयोग कैसे करते हैं और प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों के बीच अंतर।
प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है? | इन्व्हेस्टॉपिया
प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार के बीच अंतर को समझते हैं, और सीखते हैं कि निवेशक प्रत्येक पर व्यापार में भाग लेने में सक्षम हैं।
सबसे ज़्यादातर बंधपत्र "काउंटर पर" द्वितीयक बाजार पर क्यों कारोबार करते हैं?
प्राथमिक बाजार में जारी होने के बाद स्टॉक की तरह, बांड को द्वितीयक बाजार में निवेशकों के बीच कारोबार किया जाता है। हालांकि, स्टॉक के विपरीत, ज्यादातर बांड एक्सचेंजों के जरिए द्वितीयक बाजार में कारोबार नहीं करते हैं। इसके बजाए, काउंटर (ओटीसी) पर बांड का कारोबार होता है। ओटीसी के अधिकांश बांडों का कारोबार होने के कई कारण हैं
मंदी के माहौल के बीच निवेशकों के लिए सबक
बाजार में मंदी का माहौल है और जिंस को छोड़कर हर परिसंपत्ति वर्ग नुकसान में है। ऐसे में बिकवालों की ओर से और अधिक मंदी की बातें होना स्वाभाविक है। दुनिया भर में यही हो रहा है। पिछले तेजी के चक्र में जो गलतियां की गई थीं वे अब सामने आ रही हैं।
बात चाहे मूल्यांकन की हो, वृद्धि अनुमानों की या वृद्धि के स्थायित्व की तो कई निवेशक फिलहाल नासमझ नजर आ रहे हैं। आप आखिर अमुक कंपनी को 40 के मूल्य/बिक्री अनुपात पर कैसे कर सकते हैं? आपने कैसे मान लिया कि महामारी के बाद भी एबीसी क्षेत्र में डिजिटल पहुंच 35-40 फीसदी की दर से बढ़ती रहेगी?
ये कुछ नमूने हैं जिनसे पता चलता है कि कैसे विशेष शेयरों को लेकर सूक्ष्म स्तर पर बातचीत की जा रही है। वृहद स्तर पर देखें तो ब्याज दर के हमेशा शून्य हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? रहने की अपेक्षा कैसे की गई? मुद्रास्फीति के बढ़ने का अनुमान क्यों नहीं लगाया गया जबकि 2020 में वैश्विक वित्तीय और मौद्रिक नीति संबंधी हालत खराब थी।
तमाम तरह के सवाल पूछे जा रहे हैं। शायद उस वक्त आकलन नहीं कर पाने के प्रायश्चित में अनेक टीकाकार अत्यधिक सतर्कता बरत रहे हैं। इस बात पर भारी भरकम शोध लिखे जा रहे हैं कि क्यों दुनिया का अंत होने वाला है और बाजारों में आगे और गिरावट आनी है। इन आशंकाओं को समझा जा सकता है और ये वास्तविक भी हैं।
यूरोप में पहले ही मंदी का माहौल है और 2023 में अमेरिका में भी गिरावट आनी तय है। मुद्रास्फीति अभी भी नियंत्रण में नहीं है और वास्तविक दरें ऋणात्मक बनी हुई हैं। आय संबंधी अनुमानों में 15-20 फीसदी की गिरावट आनी तय है।
बेरोजगारी दर अमेरिका में रिकॉर्ड निचले स्तर पर है। जब भी मंदी आती है रोजगार में गिरावट आती ही है। केंद्रीय बैंक की नीतियों के सामान्यीकरण को लेकर भय हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? का माहौल है। क्वांटिटेटिव टाइटनिंग यानी मौद्रिक सख्ती का क्या असर होगा? हमें नहीं पता क्योंकि हमने पहले कभी ऐसा देखा नहीं। वित्तीय तंत्र बढ़ती ब्याज दरों से कैसे निपटेगा?
इन हालात को समझा जा सकता है और यह तार्किक भी है तथा हम क्वांटिटेटिव टाइटनिंग जैसे पहलुओं को समझ पा रहे हैं लेकिन इनके बावजूद वित्तीय बाजारों में एक ठोस हकीकत हमारे सामने है। अगर हम अतीत में मंदी की तमाम घटनाओं पर नजर डालें तो हमें पता चलेगा कि तमाम वास्तविक आर्थिक और वित्तीय बाजार मानकों पर शेयर बाजार एकदम निचले स्तर पर रहते हैं। वे अन्य संकेतकों से कई माह पहले निचले स्तर पर आ जाते हैं। यही कारण है कि अमेरिका में उन्हें प्रमुख आर्थिक संकेतकों में गिना जाता है।
सामान्य रुझान यही है कि शेयर बाजार सकल घरेलू उत्पाद यानी जीडीपी के छह माह पहले निचले स्तर पर आ जाता है। जीडीपी के बाद वेतन भत्तों और आय में गिरावट आती है। बाजार इन संकेतकों को देखते हैं और सुधार की तैयारी में लगते हैं। ऐसे में केवल इसलिए यह नहीं माना जा सकता कि शेयर बाजार निचले स्तर पर जाएंगे क्योंकि जीडीपी, वेतन-भत्तों और आय में गिरावट की खबर देर से आती है।
शेयर बाजार ने केवल एक बार देर से संकेत दिया था और वह था 2000 का समय जब शेयर बाजार तब नीचे गए थे जब वेतन गिरकर दोबारा बढ़ने लगा था। उस समय आय भी शेयर बाजार की तुलना में 12 महीना पहले न्यूनतम स्तर पर पहुंच गई थी। उस समय भी मंदी की स्थिति शायद ही बनी थी। तकनीकी क्षेत्र की बात करें तो नैसडैक में तेज गिरावट आई जबकि व्यापक सूचकांक बात में नीचे आए।
एक आर्थिक संकेतक जिसके शेयर बाजारों के साथ ही नीचे आने की संभावना होती है वह है आपूर्ति प्रबंधन संस्थान यानी आईएसएम का क्रय प्रबंधक सूचकांक जो शेयर बाजारों की गिरावट के एक दो माह के भीतर निचले स्तर पर आ गया। हर निवेशक को इस संकेतक पर भी नजर रखनी चाहिए।
मेरा यह भी मानना है कि बाजारों में गिरावट के ज्यादातर मामलों में अधिकतर नुकसान गिरावट के शुरुआती 12-15 महीनों में होता है। शुरुआती गिरावट के बाद या तो बाजार में दोबारा तेजी आने लगती है या फिर एक विस्तारित अवधि के लिए बाजार किसी खास दिशा का रुख कर लेता है।
हम वर्ष के अंत की ओर बढ़ रहे हैं और इस दौरान दोनों दिशाओं में तेज हलचल के साथ जहां बाजार अस्थिर बना रहेगा वहीं वैश्विक बाजारों में शेयरों का वजन बढ़ाने का अवसर भी होगा। यह याद रखना जरूरी है कि जिस समय यह होगा उस वक्त भी खबरें नकारात्मक रहेंगी। यह भी संभव है कि जिन टीकाकारों ने बाजार के रुझान में बदलाव को दर्ज किया और जो मंदी का रुख रखे हुए थे, वे बहुत तेजी का रुख नहीं अपनाएंगे।
वर्षों तक शून्य ब्याज दर और प्रचुर मात्रा में नकदी वाले दौर से निकलते हुए एक मुखर विचार ऐसा भी है जिसे पूरा यकीन है कि बिना वित्तीय तंत्र में किसी दुर्घटनापूर्ण स्थिति के निर्माण के हम मौद्रिक नीति को सामान्य नहीं कर सकते हैं। ऐसी किसी दुर्घटना का अर्थ यही होगा कि सभी दांव नाकाम हो जाएं और यह आकलन करना असंभव हो जाए कि बाजार किस प्रकार की भूमिका निभाएंगे? एक अन्य परिदृश्य यह भी है कि मुद्रास्फीति के पूरी तरह ध्वस्त हो जाने के बाद लक्ष्य पर वापसी करने में कई वर्षों का समय लगेगा। इस मामले में भी तयशुदा तौर तरीके शायद काम न आएं।
वैश्विक और खासतौर पर अमेरिकी बाजारों का अपने निचले स्तर को छूना भारतीय शेयर बाजारों के नजरिये से बहुत आवश्यक है। भारतीय बाजारों के लिए सबसे बड़ा जोखिम वैश्विक कारक हैं। अधिकांश आवंटकों को यकीन है कि भारत बहुत महंगा है। बीते कुछ वर्षों में बाजार का प्रदर्शन बेहतर रहा है और 2022 में भी उसने मजबूती दिखाई है।
भारत कई निवेशकों के लिए ऐसा बाजार रहेगा जहां वे अभी भी पैसा कमा सकते हैं। जब तक वैश्विक और उभरते बाजार के पोर्टफोलियो दबाव में रहेंगे तब तक भारत से बिकवाली का दबाव रहेगा। बीते बारह महीनों में द्वितीयक बाजारों से 40 अरब डॉलर की बिकवाली हुई है। यह सिलसिला तब तक जारी रहेगा जब तक वैश्विक बाजार दबाव में रहेंगे।
घरेलू आवक को बचाव मुहैया है और वह पूंजी के इस बहिर्गमन की भरपाई कर देगी लेकिन बेहतर होगा अगर यह मुश्किल पूंजी की आवक की दृष्टि से अनुकूल हालात में बदल सके तो बेहतर होगा। हालांकि वैश्विक माहौल के मद्देनजर सतर्कता बरतना उचित होगा लेकिन हमें इस बात को लेकर भी सावधान रहना होगा कि मंदी की बातों के दोहराव में न फंस जाएं। मंदी से जुड़ी तमाम बातों के बीच भी शेयर बाजार की हालत बदलेगी अवश्य।
मंदी के माहौल के बीच निवेशकों के लिए सबक
बाजार में मंदी का माहौल है और जिंस को छोड़कर हर परिसंपत्ति वर्ग नुकसान में है। ऐसे में बिकवालों की ओर से और अधिक मंदी की बातें होना स्वाभाविक है। दुनिया भर में यही हो रहा है। पिछले तेजी के चक्र में जो गलतियां की गई थीं वे अब सामने आ रही हैं।
बात चाहे मूल्यांकन की हो, वृद्धि अनुमानों की या वृद्धि के स्थायित्व की तो कई निवेशक फिलहाल नासमझ नजर आ रहे हैं। आप आखिर अमुक कंपनी को 40 के मूल्य/बिक्री अनुपात पर कैसे कर सकते हैं? आपने कैसे मान लिया कि महामारी के बाद भी एबीसी क्षेत्र में डिजिटल पहुंच 35-40 फीसदी की दर से बढ़ती रहेगी?
ये कुछ नमूने हैं जिनसे पता चलता है कि कैसे विशेष शेयरों को लेकर सूक्ष्म स्तर पर बातचीत की जा रही है। वृहद स्तर पर देखें तो ब्याज दर के हमेशा शून्य रहने की अपेक्षा कैसे की गई? मुद्रास्फीति के बढ़ने का अनुमान क्यों नहीं लगाया गया जबकि 2020 में वैश्विक वित्तीय और मौद्रिक नीति संबंधी हालत खराब थी।
तमाम तरह के सवाल पूछे जा रहे हैं। शायद उस वक्त आकलन नहीं कर पाने के प्रायश्चित में हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? अनेक टीकाकार अत्यधिक सतर्कता बरत रहे हैं। इस बात पर भारी भरकम शोध लिखे जा रहे हैं कि क्यों दुनिया का अंत होने वाला है और बाजारों में आगे और गिरावट आनी है। इन आशंकाओं को समझा जा सकता है हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? और ये वास्तविक भी हैं।
यूरोप में पहले ही मंदी का माहौल है और 2023 में अमेरिका में भी गिरावट आनी तय है। मुद्रास्फीति अभी भी नियंत्रण में नहीं है और वास्तविक दरें ऋणात्मक बनी हुई हैं। आय संबंधी अनुमानों में 15-20 फीसदी की गिरावट आनी तय है।
बेरोजगारी दर अमेरिका में रिकॉर्ड निचले स्तर पर है। जब भी मंदी आती है रोजगार में गिरावट आती ही है। केंद्रीय बैंक की नीतियों के सामान्यीकरण को लेकर भय का माहौल है। क्वांटिटेटिव टाइटनिंग यानी मौद्रिक सख्ती का क्या असर होगा? हमें नहीं पता क्योंकि हमने पहले कभी ऐसा देखा नहीं। वित्तीय तंत्र बढ़ती ब्याज दरों से कैसे निपटेगा?
इन हालात को समझा जा सकता है और यह तार्किक भी है तथा हम क्वांटिटेटिव टाइटनिंग जैसे पहलुओं को समझ पा रहे हैं लेकिन इनके बावजूद वित्तीय बाजारों में एक ठोस हकीकत हमारे सामने है। अगर हम अतीत में मंदी की तमाम घटनाओं पर नजर डालें तो हमें पता चलेगा कि तमाम वास्तविक आर्थिक और वित्तीय बाजार मानकों पर शेयर बाजार एकदम निचले स्तर पर रहते हैं। वे अन्य संकेतकों से कई माह पहले निचले स्तर पर आ जाते हैं। यही कारण है कि अमेरिका में उन्हें प्रमुख आर्थिक संकेतकों में गिना जाता है।
सामान्य रुझान यही है कि शेयर बाजार सकल घरेलू उत्पाद यानी जीडीपी के छह माह पहले निचले स्तर पर आ जाता है। जीडीपी के बाद वेतन भत्तों और आय में गिरावट आती है। बाजार इन संकेतकों को देखते हैं और सुधार की तैयारी में लगते हैं। ऐसे में केवल इसलिए यह नहीं माना जा सकता कि शेयर बाजार निचले स्तर पर जाएंगे क्योंकि जीडीपी, वेतन-भत्तों और आय में गिरावट की खबर देर से आती है।
शेयर बाजार ने केवल एक बार देर से संकेत दिया था और वह था 2000 का समय जब शेयर बाजार तब नीचे गए थे जब वेतन गिरकर दोबारा बढ़ने लगा था। उस समय आय भी शेयर बाजार की तुलना में 12 महीना पहले न्यूनतम स्तर पर पहुंच गई थी। उस समय भी मंदी की स्थिति शायद ही बनी थी। तकनीकी क्षेत्र की बात करें तो नैसडैक में तेज गिरावट आई जबकि व्यापक सूचकांक बात में नीचे आए।
एक आर्थिक संकेतक जिसके शेयर बाजारों के साथ ही नीचे आने की संभावना होती है वह है आपूर्ति प्रबंधन संस्थान यानी आईएसएम का क्रय प्रबंधक सूचकांक जो शेयर बाजारों की गिरावट के एक दो माह के भीतर निचले स्तर पर आ गया। हर निवेशक को इस संकेतक पर भी नजर रखनी चाहिए।
मेरा यह भी मानना है कि बाजारों में गिरावट के ज्यादातर मामलों में अधिकतर नुकसान गिरावट के शुरुआती 12-15 महीनों में होता है। शुरुआती गिरावट के बाद या तो बाजार में दोबारा तेजी आने लगती है या फिर एक विस्तारित अवधि के लिए बाजार किसी खास दिशा का रुख कर लेता है।
हम वर्ष के अंत की ओर बढ़ रहे हैं और इस दौरान दोनों दिशाओं में तेज हलचल के साथ जहां बाजार अस्थिर बना रहेगा वहीं वैश्विक बाजारों में शेयरों का वजन बढ़ाने का अवसर भी होगा। यह याद रखना जरूरी है कि जिस समय यह होगा उस वक्त भी खबरें नकारात्मक रहेंगी। यह भी संभव है कि जिन टीकाकारों ने बाजार के रुझान में बदलाव को दर्ज किया और जो मंदी का रुख रखे हुए थे, वे बहुत तेजी का रुख नहीं अपनाएंगे।
वर्षों तक शून्य ब्याज दर और प्रचुर मात्रा में नकदी वाले दौर से निकलते हुए एक मुखर विचार ऐसा भी है जिसे पूरा यकीन है कि हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? बिना वित्तीय तंत्र में किसी दुर्घटनापूर्ण स्थिति के निर्माण के हम मौद्रिक नीति को सामान्य नहीं कर सकते हैं। ऐसी किसी दुर्घटना का अर्थ यही होगा कि सभी दांव नाकाम हो जाएं और यह आकलन करना असंभव हो जाए कि बाजार किस प्रकार की भूमिका निभाएंगे? एक अन्य परिदृश्य यह भी है कि मुद्रास्फीति के पूरी तरह ध्वस्त हो जाने के बाद लक्ष्य पर वापसी करने में कई वर्षों का समय लगेगा। इस मामले में भी तयशुदा तौर तरीके शायद काम न आएं।
वैश्विक और खासतौर पर अमेरिकी बाजारों का अपने निचले स्तर को छूना भारतीय शेयर बाजारों के नजरिये से बहुत आवश्यक है। भारतीय बाजारों के लिए सबसे बड़ा जोखिम वैश्विक कारक हैं। अधिकांश आवंटकों को यकीन है कि भारत बहुत महंगा है। बीते कुछ वर्षों में बाजार का प्रदर्शन बेहतर रहा है और 2022 में भी उसने मजबूती दिखाई है।
भारत कई निवेशकों के लिए ऐसा बाजार रहेगा जहां वे अभी भी पैसा कमा सकते हैं। जब तक वैश्विक हमें एक द्वितीयक बाजार की आवश्यकता क्यों है? और उभरते बाजार के पोर्टफोलियो दबाव में रहेंगे तब तक भारत से बिकवाली का दबाव रहेगा। बीते बारह महीनों में द्वितीयक बाजारों से 40 अरब डॉलर की बिकवाली हुई है। यह सिलसिला तब तक जारी रहेगा जब तक वैश्विक बाजार दबाव में रहेंगे।
घरेलू आवक को बचाव मुहैया है और वह पूंजी के इस बहिर्गमन की भरपाई कर देगी लेकिन बेहतर होगा अगर यह मुश्किल पूंजी की आवक की दृष्टि से अनुकूल हालात में बदल सके तो बेहतर होगा। हालांकि वैश्विक माहौल के मद्देनजर सतर्कता बरतना उचित होगा लेकिन हमें इस बात को लेकर भी सावधान रहना होगा कि मंदी की बातों के दोहराव में न फंस जाएं। मंदी से जुड़ी तमाम बातों के बीच भी शेयर बाजार की हालत बदलेगी अवश्य।